恒大“大到不能倒”—拥有一个庞大房地产帝国的恒大集团主席许家印，突然被警方带走。官方的理由是“涉嫌违法犯罪”，已被“采取强制措施”，在一个司法不透明、决策不透明的国度里，这些含义不很明晰的字眼暗藏的份量可能很严重，很多人思索，许为什么落到这一地步？
许家印的恒大集团2020年9月债务“爆雷”后，前后持续已近三年，当局决定现在下手的真正理由是什么？一些人为许氏的“巨大的庞氏骗局”破局欢欣，但是，当局不可能对这样一个“庞氏骗局”的存在毫不知情，为什么一直容忍到今天？
中国媒体上有各种分析和推测。『三联生活周刊』报道分析，许家印最有可能的罪名是挪用资金，更大的挪用资金行为方式是在挪用预收款项，在恒大债务爆雷后，留下大量的烂尾楼，给购房者带来难以承受的巨大痛苦。
现在，身背2.4万亿巨额债务的恒大，留下的“烂尾楼”遍布全中国，还有数以千亿计的未兑付的商业票据，以及大量无力偿付的债券和贷款。
许家印的其他一些行为也引起舆论质疑，在恒大风雨飘摇之际，他与持有加拿大护照的妻子丁玉梅“离婚”被认为是“技术性离婚”，被怀疑是为了规避债务所采取的行动，他在美国为其子设立信托基金，也被怀疑是在转移资金。
还有分析认为，2017、2018年许家印猛烈分红，给自己发钱，有史以来 最多，显示许家印最迟在那时已意识到恒大没有出路，开始思考如何转移财富。
许家印什么都赌对了，唯独没赌对习近平
凤凰『风暴眼』专栏报道，2009年至2021年6月，恒大集团累计净利润为1733.88亿元，但公司几乎年年大比例分红，分红总额接近700亿元。大手笔分红背后，是一套不言自明的潜规则：从持股比例来看，分红大部分被许家印以及其重要股东“朋友们”们揣进口袋，这部分金额接近540亿元。仅2011年起，许家印就通过分红套现了499.81亿。即便在2020年，债务危机苗头已经显现，恒大依然没有停止大手笔分红。
一些专家试图从更深层看许家印的“倒掉”，原清华大学教授、社会学家孙立平在题为“论许家印的倒掉：在历史的转弯处的咎由自取”一文写道：“许家印走到今天，可以说完全是咎由自取，这个责任，只能由他自己来负”。为什么许家印会走到今天？他认为“可能就是见识，就是对自己和大势的理解与把握上”。“经济不可能永远在繁荣期里运转。当收缩期到来的时候，一切都会嘎然而止。特别是在人为干预更明显的时候。能否提前意识到历史转弯处的到来，这就是对企业家见识的考验”。
他分析的比较隐晦，似乎与中国经济低迷，习近平当局干预有关，与彭博分析中所指许家印最终成了习近平去杠杆化的“牺牲品”略有暗合？中国问题专家邓聿文的表述则比较具体，他认为许没有料到，他碰上了习近平，“如果说许是赌徒，习就是‘蛮人’，他轻看了习行政干预房地产市场，将自身意志凌驾于市场规律的决心，以为过段时间，中国政府会放松对房地产行业的严厉管控”。他认为“许家印什么都赌对了，唯独没赌对的是习近平”。
许家印今天的结局仅仅是许家印自己造成的吗？恐怕有更深层的原因。有人指出，恒大天文数字般的巨额债务，始作俑者是贪婪无度的土地财政。学者莫之许系列推文直指“政府”与许家印的关联：“为了自己利益最大化，政府长期纵容开发商放大杠杆加快周转，在土地出让金缴纳、预售资格和预售资金管理上大开方便之门，可以说，许皮带能够滚动这么大，是政府一手纵容的结果，政府也是其中最大利益者，皮带们捞的那么一点，完全是小巫见大巫。当然，皮带们未必是无辜的，但总有一点窃钩者贼的感觉。”
他认为，这样的中国房地产，本质上就是庞氏骗局，恒大只是这个庞氏骗局的一部分。“只是，庞氏骗局的问题永远是盘得有人接下去……许皮带的倒掉，只是这个局破了的开始，所有人都会为此多少付出些代价的。”
中国资深媒体人士程益中的评点十分辛辣：“许家印当然不是什么企业家，可能也不是什么正经人，但是，他并没有给党国财政造成什么损失，他帮官府打劫的民财远高于什么银行债务。他只是一把用烂的镰刀，一只不能再使的锤子，一头卸磨的驴，一个出气筒，一个替死鬼，一个倒霉蛋，一个兜不住的小掌柜，一个恶品味的有钱人，一个荒唐盛世的过气小丑。”
的确，许家印在恒大鼎盛时期，口口声声他是“党的人”。
