从2018年开始，中国的经济数据发布质量就开始坚定的下降了。

首先是各省市陆续开始拒绝发布固定资产投资、企业经济效益等关键性原始数据，只发布一个不知从何而来的增幅百分比数据，让人无从核算。而在国家层面上，则停止发布固定资产投资的分行业原始数据，只发布一个笼统的固投总数数据以及一二三次产业和房地产投资的原始数据，

对于各具体行业，譬如批发零售业、餐饮业或者钢铁冶炼业、汽车制造业等，中国国家统计局只发布增幅百分比数据，因此我们也无从核验这些具体行业的具体发展情况到底是怎么样。

到了今年，地方上的数据的停发情况更加恶化，除了固投和企业经营数据之外，越来越多的城市停止发布社会消费品零售总额数据、财政收支数据，甚至连最最基础的居民收支数据，都陆续停发。这种情况，导致投资界对城市级的经济基本面进行研究，越来越困难。

除了实地探访这种管中窥豹的低效手段之外，要在宏观层面上整体了解一个城市的经济运行情况，越来越困难。事实上，这意味着经济的真相，离我们越来越远……

各位，依靠在商业中心冷眼一看吃饭人群的多少，打听某个在当地亲戚的收入增减的这些肤浅的方式，是不足以在准确判断一个城市的经济发展前景的。

之所以存在地方级的政府统计部门，就是为了能够收集、整理系统性的数据，以便上级政府以及投资机构可以整体性的掌握城市经济存在那些问题，或许投资过剩，或许消费不足，或许劳动力紧缺，然后针对这些问题提出对策，或抑制投资，或鼓励消费，或放松户籍。

而投资机构则可以根据这些数据以及地方政府的治策，决定自己的投资方向，或减少基建投资，或加强商场投资，或兴建学校医院等。系统性的数据，是地方治理与一切民间投资的基础。然而，现在已经没有这些数据了。地方政府内部或许还有一份完整的统计数据，供地方主官审阅，但是不再对外发布，不再接受机构的检验之后，这些数据在真实性的问题上，已经得不到多少正分数了。

在另一方面，对于投资机构来说，在没有数据的情况下，去考量如何加大对一个城市的投资，选择什么的行业，这成为了一种猜谜语式的游戏，不再有任何的合理成分。

但是，请注意这个但是，恰恰是在这种几乎没有可信的地方经济数据支撑的情况下，中国开始大规模发行地方债，今年1-8月份已经发行了4万亿，预计全年要达到6万亿的惊人规模。各位，单年度6万亿是什么概念？08年的所谓4万亿计划，事实上用了三年才募集回来的。就现在这种情况，简直让人难以置信——发行地方债的政府不需要公布自己的实际经济数据，

负责审核的机构也不理睬它的实际经济情况和还款来源，至于最终的资金方，根本就没想过原来自己买下的其实是一个盲盒，说不定到最后收款的时候打开盒子一看，里面就一张白纸上写着四个字：欢迎惠顾。不愿意去赌盲盒的真正负责任的资金，当然只能是黯然离场。

毫无疑问，这又会导致固定资产投资数据的加速下滑。体现在数据上，就是全中国固定资产投资的原始增幅，2017年还有5.9%，2018年下降到0.6%，到今年1-8月，已经下降到-3.5%。注意，这是一个负值。

中国2013年以来固定投资数据演变情况（不含农户。单位：亿元人民币）（作者制表）

就现在这样的情况，研究经济的有效数据变的越来越少的趋势，已经是不可逆转了。各地统计部门的数据发布权限日益上移，现在连GDP的发布权都已经没有了。之所以出现这种局面，当然不可能是由于经济蓬勃发展，增速高得吓人。唯一的原因，只能是各项数据实在是不好看，必须将所有原始数据统筹起来，最后随便给出一个增幅百分比了事。

面对这样的局面，除了敢于赌盲盒买地方债的资金之外，其它稍微有点底线的资金，都会拒绝投资。而仅仅依靠6万亿的地方政府债，当然不可能支撑得起总额超过60万亿的固定资产投资总规模继续增长。

各位，这就是中国的现状了：虽然经济数据的日益缺乏未必是投资资金离场的原因，但是，这必然是原因之一，并且，这必然是非常重要的原因之一。冰冻三尺非一日之寒，要把投资的寒冰捂热，唯有切切实实的累积、一点一滴的改变，让资金看到诚意，看到希望。即便是数据趋势本身不好看，地方政府的努力和各种相应治理对策，同样也可以给资金以信心。

唯有真相，可以给资金以信心。而尝试蒙上所有人的眼睛，停止数据发布，指望资金盲目的投入各种政府指定的不明所以的项目里，毫无疑问，这种尝试，注定会失败！绝对，绝对，会失败！

数字太惨不给看？中国停止公布部分经济数据

《日本经济新闻》报导，广东省政府照例每月会公布衡量当地制造业景气的采购经理人指数（PMI），该指标与中国国家统计局的PMI数据分开发布，但广东PMIH从今年8月起，变跌破被视为景气荣枯线50的水准，为2年半以来第1次，代表其制造业景气转弱。

外界认为，由於广东较多商品出口至欧美国家，因此该指标跌破荣枯线，可能是因为美中贸易战升温有关。

然而，就在中国国家统计局在10月底透露将开始集中PMI调查后，广东省政府原定在今年11月1日发布10月PMI数据就没有如期发布，当时政府发言人宣称是因为系统更新因此延后，但到了12月3日，广东省政府却在网站上宣布停止公布11月PMI数据。

除了广东PMI外，过去被视为反映出口新订单和成本的中国海关总署出口领先指标（Export Leading Indicator），原本为每个月发布，且每3个月发言人会就数据进行说明，然而，从今年4月开始，这项指标就停止公布。而中国海关总署未回应该指标为何停止。

此外，中国从今年4月开始，也暂停公布中国与其他国家对於原油、汽车和其他主要商品的进出口数据，让外界更难以了解中国自美国进口了那些商品。

日经报导也指出，中国停止揭露经济数据的时间点，正好就在该项数据不利於中共官方的时候，如贸易数据下滑或是出生率下降。

日经也认为，如果中国官员藉由停止揭露数据来讨好习近平，这等於是与习近平近年力推经济改革的意图相违背。因为数据仅不过代表1个国家的真实情况，但隐瞒将只会加深外界对这个国家真实状态的质疑。