最近很多朋友咨询买房子的问题，涉及到一线城市和三四线城市，这里不对房价具体涨跌给出判断，只是给出两种思考的模型，帮助大家做出理性的决策。
一般情况下，投资我们最需要考虑的是期望的回报。比如房价涨的概率是70%，预期回报是100万，而跌的概率是30%，预期损失是也是100万，那么期望的回报就是100*70%-100*30%=40万。相信大家都能够你理解吧，这种情况下当然是买了。
所以为什么我说不要去赌场，不要去买彩票，因为这些东西的预期回报是负数，只要玩的次数够多，你最后肯定输钱。所以赌场有个老话：不怕你赢钱，就怕你不来。赌场唯一一次被击败，是24点这个项目上，大家可以看看电影《战胜庄家》，这是属于爱德华.索普的传奇。虽然我当时看到这个项目的时候，就知道战胜庄家是可能的，但是没有深厚的数学基础，是无法开发出可行的策略的。
在考虑三四五线城市的房价时候，就可以采取这个思维模型，毕竟三四五线城市房价总价也就100万左右，哪怕腰斩了，也就亏个50万，你的人生很长，这最多就是跌一跤而已，能够承受得起。
但是这个思考模型不能用在一线城市上面，我们还需要考虑的是最坏的结果出现了，你能否承受得起的问题。北京上海深圳，一套100平米的房子目前按照600万来算，首付三成就要180万，很多人首付就要依靠借钱或者“六个钱包”了，然后贷款420万。如果这些城市的房价和日本当年的情况类似，那么损失至少是300万。什么意思呢？这几个城市的平均收入来算，正好就是一辈子的收入（前提是这种情况下你还能有工作）。所以，如果这些地方投资失败，最大的风险就是赔上一辈子。当然，如果错过了，以后涨到天上，永远也买不起，你最大的风险就是一辈子租房或者跑到其他城市而已。
同样，在其他投资市场，比如股票，我们衡量一个策略的好坏，一方面要看期望回报，另一方面要看波动性（夏普比率），还有一个最重要的指标就是最大回撤。特别是有些高杠杆的策略，回撤一大，直接爆仓，哪怕后来涨得再多，也跟你没有关系了。
