持续近一年的美中贸易战，令中共陷入前所未有的内忧外患的困境。然而，美媒分析称，中国最大的问题并不是贸易战，而是国内飙升的房价，对该国的长期增长前景造成的伤害，远远超过了贸易战。

2月17日《福布斯》报导说，中国最重要的长期问题，不是近期占领社交媒体的贸易战。而是一个国内泡沫，飙升的房价使地产商变得富裕，但却超出了该国普通公民的能力范围。这对该国的长期增长前景造成的伤害，远远超过了贸易战。

报导说，美中贸易战只是一个暂时的问题。一旦华盛顿和北京找到一个安抚两国民族主义情绪的方案，它就会缓和。但是，限制年轻人组建家庭的房屋承担能力的问题仍然存在。

更糟糕的是，中国主要城市的房价飙升并非偶然。这是地方政府土地政策的产物，有利于富裕的地产商，但对于寻找房屋庇护家庭的年轻人来说是个坏消息。这可以解释过去5年来婚姻率下降近30％的现象。

在中国一些城市，住房拥有者的大部分财富和房屋挂钩，年轻人感叹房价高不可攀。报道还称，债务负担正在约束家庭预算，同时房产价值停滞令许多家庭的消费意愿下降。

中央社报导，台湾学者李志强去年11月曾分析说，中共地方政府藉由房地产价格上涨，将债务转嫁给大陆家庭，急速上升的家庭负债将是中国最大金融隐忧。

根据财富管理公司诺亚控股（Noah Holdings）去年8月的数据，房地产投资已经达到约占中国家庭资产的三分之二的份额。

李志强援引国际清算银行（BIS）统计说，中共去年负债率达255.7%，政府部门占47%、非金融企业占160.3%，家庭占48%。以可支配收入计算，去年的中国家庭负债率已达107.2%；2008年却只有40%左右。

买房吸干年轻人活力 房地产泡沫阻碍经济发展

2008年到2016年，中国土地价格也上涨了近4倍，李志强说，这是因为地方政府为了避免破产，将债务转移到土地及房地产上涨，民众担忧未来买不起房，因此耗用大量存款，并向银行大量借贷，提高了家庭负债率。

 按照有关人士的计算，在北京购买一套80平米的房子，一位普通民众需要不吃不喝，工作61.9年。银监会原副主席蔡鄂生就坦言，北京的房子，他都买不起。泡沫还小吗？在1990年，日本房地产总值相当于本国GDP的200%；在2006年，美国房地产总值相当于本国GDP的170%；今天中国的房地产总值相当于本国GDP的250%。

今天北京、上海、深圳三个城市房地产总值，已经相当于美国整个国家房地产总值的七成。一些经济学家已经警告，中国房地产泡沫程度，已经超过了日本地产泡沫与美国地产泡沫的峰值。房地产绑架了中国，再不对炒房加以限制，赔上的将是中国经济的未来。房地产的巨大风险使政府也胆战心惊，但结果南辕北辙，房价继续暴涨，杠杆不断加大，房地产泡沫反而还在膨胀。

房地产市场的虚假繁荣，还带来了另一个危机：由于房子成了富人的投资品，大量本应流入实体经济的资金，却沉淀在水泥泡沫中。中美贸易战更给中国经济发展和房地产走势带来了不确定性。一旦房地产泡沫破裂，等待中国经济的将是一场摧古拉朽的海啸。

    又想起那则被网评为最佳的微小说：“等房价降了，我买了房，我就去你家提亲。”姑娘心里咯噔了一下，她心想：“这大概是最委婉的分手吧”！高房价正在吞噬年轻人，或者说，家境一般的年轻人。他们奋斗一生连房子的一个厕所都买不起，还有动力吗？

如果这种情况持续恶化，民众负担不起房贷，房地产泡沫一旦破裂，中国恐将爆发金融危机。

所以如何调控房地产泡沫，使其不会继续膨胀和爆破，又不会因对其调控而导致地方债务问题爆发，成了令中共胆战心惊的首要威胁。

日本在上世纪90年代经历了楼市泡沫破灭，导致大量企业受到重创，使经济一蹶不振近30年，至今仍未完全走出阴影。

分析认为，中国房地产泡沫一直只听到“狼来了”但一直未破灭，与欧美日政府放手让市场调节，任房地产泡沫破裂不同，中共从2008年之前就开始大力调控房地产。

欧美日的做法属于长痛不如短痛，暴露问题后虽然中短期会有负面影响，但经过市场的自我修复后会恢复生机。而中共的做法就如围堵泛滥的黄河水，结果越堵河水越高，一旦河水破堤，将造成摧枯拉朽的破坏。